高通胀高利率强化科技股吸引力 欧美资金再配置启动

时间：2026年09月22日 08:14:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，高通胀与高利率并存的宏观环境正强化科技股相对吸引力；今年前7个月外资持有美债规模减少2400亿美元，显示全球资金持续流出固收资产；原油市场爆发价格战，新兴市场面临系统性金融风险压力。

　　
　　近期机构研报指出，美债减持与美元融资溢价走阔，反映海外流动性边际收紧，但对成长风格反而构成支撑——因实际利率见顶预期增强，贴现率敏感型资产估值压力缓解。研报认为，科技股盈利韧性较强，在利率高位企稳阶段往往率先反弹。

　　
　　研报指出，沪深300指数当前权益风险溢价(ERP)处于近五年高位，A股配置价值凸显；叠加中国股债总回报相对优势扩大，有望吸引增量配置型资金回流。铜金比与离岸人民币汇率联动趋弱，也暗示商品货币扰动阶段性缓和，利于风险偏好修复。